沪锌夜盘高开，日内持续偏强震荡，收盘上涨1%。最近锌矿加工费下行，国内冶炼厂检修增加，供应端压力有所减弱，社会库存温和去化，沪锌持续反弹。

　　
　　最近内外锌精矿加工费持续下降，且国内锌冶炼厂检修也有所增加，市场担忧供应收紧。Mysteel数据显示，上周国产50%品位锌精矿加工费主流区间2200-2700元/金属吨。近期供应端紧张态势持续发酵，冬储补库需求释放叠加北方矿山季节性减停产，炼厂抢货情绪升温。进口锌精矿加工费主流报盘区间30-50美元/干吨，实际成交在60-70美元/干吨水平。
　　
　　据Mysteel调研统计，截止2025年12月1日全国主要市场锌锭社会库存为13.76万吨，较11月27日下滑0.28万吨。其中广东和天津库存下降，上海和江苏库存增加。最近国内锌锭社会库存整体呈现温和去化势头，更多是受供应受限影响，下游需求仍显偏弱。
　　
　　对于锌价走势，国投期货表示，内外矿TC继续下行，12月国内锌锭产出环比预降超2万吨。海外炼厂三季度无增量、四季度增产预期下滑。锌锭出口窗口延续打开，沪锌底部支撑强，外盘对内盘存拉动，沪锌不做空头配置。但消费亦处淡季，沪锌反弹高度暂看年线。
　　
　　上海金属网现货0#锌22680-22780元/吨，均价22730元/吨，较上一交易日上涨180元/吨，对沪锌2601合约报贴30-升水70元/吨；1#22610-22710元/吨，均价22660元/吨，较上一交易日上涨180元/吨，对沪锌2601合约报贴水100-平水/吨。截止上午收盘，主力合约报涨180元/吨，涨幅0.8%。锌价维持阶段上涨，盘中下游按需采购，现货货源整体一般，国产报价相对有限，现货升水维持坚挺。盘中持货商对网均价报 100上下听闻成交，对01合约报 20上下。