11月27日消息：伦敦金属交易所（LME）市场发展负责人罗宾·马丁 在世界铜业亚洲大会上表示，美国Comex 铜价相较 LME 的溢价结构已成“持久性现象”，预计未来 18 个月将继续维持。

　　这种价差通常保持在 2% 至 3%，主要由美国国内政策不确定性所驱动。马丁表示，美国对铜及关键矿产的潜在关税调整、贸易政策方向以及本土供应链安全政策，正在对区域市场形成深度影响。

　　市场参与者在面对关税风险时，更倾向于在美国本土的 Comex 市场定价与对冲，从而推升 Comex 合约的相对吸引力。

　　与此同时，金融机构与工业用户均在提前布局可能出现的供应链变化，使 Comex 成为美洲地区更具流动性的价格发现中心。

　　此外，随着美国制造业复兴政策、生物科技与半导体扩产、电网升级计划、能源转型项目等不断推进，区域铜需求增长速度正快于全球平均水平。工业企业更愿锁定本地价格体系，进一步强化 Comex 溢价结构。

　　马丁强调，这一价差不单是短期贸易扰动造成，而是由“结构性因素”驱动：包括美欧库存结构差异、美国市场投机力量增强、运输与物流成本提升、美国产业政策推动的本地消费扩张等。他表示，除非美国在关税政策和供应链投资方面出现重大逆转，否则 Comex 溢价将继续成为铜市定价的重要组成部分。