氧化铝日内偏强运行，主力合约收涨2.75%。氧化铝目前市场可供给现货较前期收紧，仓单库存依旧低位持稳，叠加反内卷交易，刺激氧化铝期货偏强运行。
　　
　　消息面，2025年7月9日，阿联酋铝业宣布称：几内亚政府宣布其已终止与EGA子公司几内亚氧化铝公司签订的基本协议，这一结果将十分影响几内亚西部博凯地区的就业。EGA目前正在进行必要的裁员程序，初期影响2000多名员工。不过，GAC矿区矿区于去年10月停产至今，最新的情况对全年供应预期没有影响。
　　
　　供应方面，氧化铝运行产能周度增量趋缓，但由于北方新投产能生产稳定性不够、供应增量不及预期。下游电解铝厂仍存补库需求，短期现货流通货源不宽松，叠加仓单处于低位，对氧化铝有一定支撑。不过，后期氧化铝企业投复产预期较强，产量或将继续攀升，中长期看供应过剩预期仍存。
　　
　　现货方面，近期氧化铝价格连续上涨， Mysteel表示，近日受供应端生产波动、进口矿消息扰动及产业贸易商高价买货等影响，部分氧化铝企业惜售情绪有所升温，并且短期复产增量多以优先执行长单，部分区域呈现阶段性偏紧格局。短期来看，云南电解铝投产带动少量需求增量预期，关注前期氧化铝复产逐渐形成的产量累积，预计国内氧化铝价格继续小幅上调。
　　
　　对于当前走势，新湖期货表示，近期产量偏稳，因运行产能变化较小，不过日均产量基本回升至年内高位。下游小幅略有增加，因电解铝有一定量产能投放。氧化铝库存仍处于较低水平，期现套利行为为现货提供一定上行动力。不过中期看，三季度仍有新产能投放计划，氧化铝供应过剩预期不改。