新湖期货点评：本周氧化铝期货价格再度走强，周内累计涨幅达6.5%，期货主力合约自3020元/吨水平攀升至3200元/吨以上。本周氧化铝现货价格也有一定幅度上涨，平均涨幅在70元/吨上下。

近期供需基本面总体宽松，氧化铝产量继续增加，前期检修产能复产推升产量，日均产量攀升至25万吨以上，创历史新高。虽然近期消费也小幅增加，因下游电解铝有一定产能投放，但消费增加有限，氧化铝库存继续回升。近期期货仓单降至2万吨以下极低水平，较二季度31万吨高位减少超90%。而盘面升水带来期现套利机会，贸易商积极买货交仓单的行为使得可交割货源偏紧。仓单极低助长多头信心。

另外宏观政策面情绪高涨，国内“反内卷”政策预期强，黑色、光伏产业链相关品种大幅上涨，对有色金属产业链也有一定带动。“反内卷”也引发氧化铝“供给侧改善”的猜想。诸多因素引发本周氧化铝期货大幅上涨。

短期宏观政策面情绪对市场影响较大，而微观层面，虽然当前仓单极低，但现货供应实际宽松的局势不改，且后期供应有进一步增加的预期，因三季度有较大新产能投放计划，供应过剩预期强。操作上追高需谨慎，谨防回落风险。